商业模式
本公司是体育赛事的运营商，与国内外体育机构建立合作，进行体育赛事的开发、推广、运营与执行。公司的主要业务是水上体育赛事，尤其是水上摩托艇赛事的推广、运营、执行。公司的销售渠道主要为承办体育赛事的各政府部门以及赞助商。公司从国内外体育机构获得赛事授权，再将赛事推广至地方政府，通过与体育机构及地方政府等赛事主办方签订合约，为赛事主办方提供赛事推广、运营、执行等服务。
公司拥有众多国内、国际的优质赛事资源，有很强的体育赛事资源的获取能力，具备丰富的赛事运营管理经验，拥有维护主流媒体关系的能力，并与中央电视台、新华社、人民日报等百余家权威主流媒体及策略研究机构，保持稳定良好的合作关系，针对城市、企业及产品进行媒体投放、整合营销推广、策略咨询等服务。公司主要运营的赛事有中国摩托艇联赛、世界水上极速运动大赛、中国乌江.彭水龙舟邀请赛、中国赛艇公开赛、中国滑水巡回大奖赛等，收入构成主要分为赛事运营收入和赞助收入，主要客户为赛事举办地政府、体育局或文化局，参观比赛的团体或个人，赛事转播权的购买者，赞助商、冠名商等。
报告期内及报告期末至本报告披露日，公司商业模式未发生变化。
二、经营情况回顾
(一)经营计划
2019年，国内国际的经济形势对公司经营产生了很大的影响，加上公司正处于转型的关键阶段。年初公司与投资人确定了合作协议，面对营业收入与净利润下滑，公司制定了新的战略目标：立足主业之外，从单纯的体育运营公司向大健康产业公司迈进：包括引入健康养老项目，成立体育运动学校，在湖南、福建、贵州、陕西、河南、四川等地成立分公司，与当地的优势力量合作，推进地方体育及大健康产业的发展。
自2019年起，公司将采取“赛事+”的模式，在继续发展城市营销模式基础上，重点发展企业赞助模式、开拓更多水上体育赛事，构建多层次赛事体系、丰富内容产品线，提升赛事的品质、关注度、参与度和市场化程度，充分挖掘赛事价值。以赛事为“入口”，与地方旅游资源融合，打造“亲水”平台，形成多层次的水上消费体系，为大众提供集观赏、互动、体验、休闲、娱乐为一体的多业态落地经营项目，打造水上户外运动、旅游、娱乐目的地。公司要利用自身在业内的资源、口碑和影响力，整合水上
运动相关的各方资源，搭建中国首家水上运动综合服务平台，把赛事、基地、用户有机联动起来，为用户群体提供水上运动相关的各种市场化产品和服务，打造水上运动核心生态圈。
三、持续经营评价
公司自2011年5月16日成立以来，一直从事水上赛事及活动运营，拥有较为完善的公司治理机制与独立经营所需的各种资源。而且公司所属行业已上升为国家战略，预计到2025年体育产业总规模超过5万亿元，而根据最新颁布的《水上运动产业发展规划》，到2020年，水上运动产业总规模达到3000亿
元。体育产业将成为推动经济社会持续发展的重要力量，这也给公司的发展带来了巨大的发展空间。
具体分析为：
1、公司主营业务明确。公司的主要业务为水上体育运动赛事，尤其是水上摩托艇体育赛事的推广、运营、执行。公司成立以来专注于水上体育运动领域，以水上摩托艇体育赛事为核心主业，从事国际国内赛事开发引进、赛事品牌包装与推广、体育俱乐部规划与运营、体育赛事商业开发等相关项目的策划、组织及执行、体育城市品牌的打造与推广等。公司在国内水上运动界享有良好的品牌声誉，是中国领先的水上运动运营服务商。多年来，公司成功运营了国家级体育赛事中国摩托艇联赛、汇集F1世界摩托艇锦标赛、水上摩托世界锦标赛、中美滑水明星挑战赛为一体的世界水上极速运动大赛、城市水上嘉年华、水上摩托艇运动表演赛、龙舟赛、滑水表演赛等项目，积累了运营世界顶级水上运动项目的经验和实力，得到了国内国际权威机构的认可，成为中国摩托艇联赛唯一推广运营单位。
2、公司所处行业具有高成长性。近年来，中国人均GDP突破8000美元，享受、发展型消费需求上升，体育健身娱乐消费爆发的临界点已经到来。随着产业链上游体育资源逐渐放开，商业性和群众性赛事率先放开审批，未来围绕体育预订为核心的产业将逐渐展开。
3、公司拥有开展经营活动所必须的各项资产、资金、人才、知识产权等，且在业务、资产、人员、财务、机构方面相互独立，具有独立面向市场经营的能力。
公司董事会认为，中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2019年度财务报表出具非标准无保留意见审计报告，主要原因是公司截止2019年12月31日累计亏损人民币1,198.12万元，亏损额较上年度归属于母公司所有者亏损人民币973.41万元增加6.49%，2019年12月31日货币资金余额为人民币4.97万元。这些情况导致会计师事务所对于公司持续经营能力进行强调。
公司2017年-2019年度亏损额逐年扩大，2019年度期末现金及现金等价物余额4.97万元，公司持续经营能力存在不确定性。公司管理层根据目前生产经营情况，积极采取一系列措施来保障公司的持续经营能力。公司在2020年将采取以下措施改善持续经营能力：
（1）公司在经营管理方面综合考虑业务水平及有关成本费用等因素，争取提高业务收入、降低成本费用，使公司发展处于稳定进步态势；
（2）公司在赛事商务推广方面，引进异业联盟，加强户外运动客户群资源共享，合作开发新产品，提高竞争力；
（3）公司主营业务目前正在调整中，今后主营业务主要为路上及水上极限运动赛事、群众性户外运动培训、户外极限运动表演等。以上业务为公司未来主营业务；
（4）公司股东和高管为保证公司正常运营，将会及时的提供相应资金资助，以保证公司的正常运营。
通过以上措施，董事会认为，公司的持续经营能力将在2020年度得到改善。
四、风险因素
1、公司快速发展带来的管理风险
随着公司在水上赛事领域布局逐步完成和相应市场的开拓,公司的资产、业务、人员规模等都将面临一定增加。规模的扩张对公司的战略规划、财务管理、流程管理、业务质量控制、人力资源管理等能力提出了更高的要求,尽管公司已建立起比较完善的企业管理制度,并根据积累的管理经验制订了一系列行之有效的规章制度,但若目前管理体系无法适应公司快速发展的需要,将对公司的正常生产经营造成不利影响。
应对措施：公司将逐步建立独立董事制度，在董事会引入独立董事，以保证各项决策的有效、合理。
在制度建设上，努力完善现有各项制度，优化工作流程，提升工作效率。此外，公司积极引进有经验外部职业经理人加入公司以加快公司成长，同时加强内部员工培训体系的建设，努力提升员工整体素质。
以上将会推进公司整体管理水平的提升。
2、地方政策影响带来的风险
公司主要和地方政府、国家体育总局等政府机构合作,为地方政府、国家体育总局等赛事主办方提供赛事推广、运营、执行服务。虽然国家出台一系列体育行业重大利好政策,如发布《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》,召开国务院常务会议,部署加快发展体育产业、促进体育消费推动大众健身,体育产业蓬勃发展。但是由于公司主要与政府机构合作,地方政府的施政战略、财政预算与投向、发展优先策略等均会影响政府是否会举办相关赛事,继而影响公司的业务发展。
应对措施：自2014年国家各种利好政策出台以来，更多政府将体育作为“事业”来看待。重视体育、支持体育、参与体育的社会氛围在不断上升，体育产业俨然已成为绿色产业、朝阳产业。充分发挥体育产业和体育事业的良性互动，实现体育产业与经济社会的协调发展，成为推动经济社会持续发展的重要力量。而公司一直所从事的水上体育赛事推广与运营正在引起更多城市的关注，拥有水域资源的众多城市通过举办水上运动赛事均收到极大的收益和回报，对于开发旅游资源、发展群众性健身休闲娱乐运动、激活房地产市场、拓展商贸交流和文化交流等方面产生了重要的推动作用。因此，在国家政策的扶持与体育产业联动功能的前提下，公司也将获得更多的合作机会。
3、公司治理风险
公司设立后,建立健全了法人治理结构,完善了现代化企业发展所需的内部控制体系。但是,由于股份公司成立的时间较短,各项管理、控制制度的执行尚未经过较长经营周期的实践检验,公司治理和内部控制体系也需要在经营过程中逐渐完善;同时,随着公司业务的快速发展,公司不断扩大的经营规模将会对公司治理提出更高的要求。因此,公司未来经营中存在因内部管理不适应发展需要,而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
应对措施：公司将不断完善各项治理机制，严格规范董事、监事、高级管理人员的治理行为；接受主办券商的帮助和督导，严格按相关规则运行，以提高公司规范化水平。
4、应收账款带来的风险
报告期末，公司应收安徽博通账款465万元还未收回，但未来仍有很大的收回可能性。
应对措施：公司将依据法院判决，继续专项追缴安徽博通公司欠款，加强应收账款风险管理，从应收账款的事前风险防范入手，注意对赊销企业的资产状况的考察，为公司选择具有还款能力的客户；其次，公司将制定合理的信用额度及信用期限，防止因过度授信而引发风险。
5、持续经营能力风险
公司一直致力于赛事的研发与改进，在商务拓展方面投入大量的人力与财力，公司业务向群众体育的转型需要一定的时间与投入，导致公司近几年都处于亏损状态。报告期内，公司流动负债高于流动资产1,036,562.56元，故会计师事务所为公司出具了带有“与持续经营相关的重大不确定性段落的无保留意见”的审计报告，未来经营中存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。
应对措施：（1）公司在经营管理方面综合考虑业务水平及有关成本费用等因素，争取提高业务收入、降低成本费用，使公司发展处于稳定进步态势；（2）公司在赛事商务推广方面，引进异业联盟，加强户外运动客户群，提高竞争力；（3）公司主营业务目前正在调整中，今后主营业务主要为路上及水上极限运动赛事、群众性户外运动培训、户外极限运动表演等，以上业务为公司未来主营业务；（4）公司股东和高管为保证公司正常运营，将会及时的提供相应资金资助，以保证公司的正常运营。
